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  • 股票杠杆式投资一次性买入基金的风险相对集中

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    在2024年“5·15全国投资者保护宣传日”暨“全国防范非法证券期货基金宣传月”活动期间,中基协披露了《全国公募基金市场投资者状况调查报告(2022年度)》,以下简称《报告》。

    从数据上来看,接受调查的个人投资者对高弹性的主动权益类产品更为热衷,在公募基金投资品种中,股票型和混合型基金的偏好占比较为突出,这一现象在2020年与2022年两次调查中均非常明显。

    此外,2022年与两年前的数据相比,在经历了A股与基金的牛熊转换后,基民的投资理念正逐步迈向成熟,“长期主义”与定投概念已深入人心。值得关注的是,超过六成的个人投资者还表示需要基金投顾服务。有业内人士认为,未来投顾业务或有望进入一个高速发展期,可能会成为未来金融服务领域的一个重要增长点,为投资者提供更加专业和个性化的财富管理解决方案。

    个人投资者偏好主动权益性产品

    2022年,普通股票型基金(不包括指数型基金)被超过六成接受调查的个人投资者(65.6%)选择为公募基金主要投资品种,43.3%选择混合型基金(偏股混合型)。其他债券型基金(不含指数基金)、被动或增强型指数基金(不含ETF)、混合型(平衡混合型)的选择比例分别是29.9%、27.7%、22.9%。另有22.4%、18.7%、13.4%的投资者选择ETF、货币市场基金和混合型(偏债混合型);选择FOF基金、QDII基金、其他类型基金的投资者比例均不足10%。

    此外,调查数据显示,投资者持有公募基金的只数总体呈倒三角形,持有公募基金只数越多,则投资者数量所占比例越少。近半数投资者(44.6%)表示持有基金少于5只,持有“6只—10只”的投资者占比25.5%。另有12.3%、6.5%、7.0%的投资者选择持有“11只—15只”“16只—20只”“21只及以上”。

    长期主义与定投深入人心

    经过了2020年的核心资产与2021年泡沫破灭的牛熊转换,个人投资者对资本市场的认知也取得了长足的进步,从调查数据来看,“长期主义”与“定投”的概念逐渐获得基民的认可。

    从总体来看,单只公募基金持有期为1到3年的个人投资者占比最大,为41.8%。平均持有时间为4—5年和6年以上的个人投资者的比例分别为15.0%和9.7%。以上持有单只公募基金平均时间在一年以上的投资者总计占比66.5%。与2020年对比,2022年基民持有单只基金时长明显变久,如持基时间4年—5年和6年的人数比例均显著高于两年前。

    此外,接受调查的大部分个人投资者对基金定投持肯定态度。认为基金定投可以分散投资风险、是一种省心省力的投资方式的被调查者占比为64.5%。16.9%的投资者认为基金定投“和一般的基金投资没有区别,随着大市涨跌”,仅13.6%的投资者持负面态度,认为“基金定投不如一般的基金投资、不如自己选择”。

    有分析指出,对于大多数基金投资者来说,择时难度较大,而面对市场的较大波动,一次性买入基金的风险相对集中,如果不慎买在高位,可能会经历较长时间的阵痛。分批买入、定投等分时投资实际上是在时间维度上把鸡蛋放在不同的篮子里,实现风险分散。“或许波动大的偏股型基金并不适合所有人,偏债型基金值得更多关注。高波动产品难免受到择时难题的困扰,而偏债型基金波动更小,减少了择时烦恼,这也可能是其近年来愈发受投资者欢迎的原因之一。”有业内人士指出。

    基民投资理念迈向成熟的特征不止于此,《报告》还显示,接受调查的个人投资者选基考虑的主要因素首先是基金自身的业绩表现(其中包括了评级高低、累计收益、净值水平、历史分红等),其次是基金公司综合实力、基金经理排名及投资能力;然后是产品投资风格的稳定的,基金投资策略,基金公司规模等。此外,基民还会考虑购买是否方便,基金费率等因素。

    据统计,受调查个人投资者在投资公募基金时,他人投资行为对个人投资时机选择的影响较小,“他人强力推荐”和“身边的人都在买基金”的比例分别为20.6%和9.0%;而个人判断和实际需求对时机的影响程度较高,

    其中,“大盘正下跌,有抄底机会”情形是首选的购买时机,比例达到43.0%;“希望让闲置资产保持增值”的比例为39.0%;“自己发现某只基金表现非常好”的比例为38.2%;“大盘正上涨,看好市场情形”的比例为35.0%。

    过半受访者表示需要投顾服务

    《报告》显示,在基金投资顾问提供的资产配置服务方面,20.6%的投资者表示“很需要”顾问服务,39.9%的投资者认为“提供投资建议”即可,上述两类投资者合计达到60.5%。此外,还有21.6%的投资者表示“无所谓,可自行投资”,8.8%的投资者“有兴趣但是还不了解”。仅有9.1%的投资者明确表示“不需要”顾问服务。

    资料显示,沿浦转债信用级别为“A+”,债券期限6年(第一年0.4%、第二年0.6%、第三年1.2%、第四年1.8%、第五年2.4%、第六年2.8%。),对应正股名DR上海沿,正股最新价为30.55元,转股开始日为2023年5月8日,转股价为31.5元。

    资料显示,富春转债信用级别为“AA-”,债券期限6年(第一年0.30%,第二年0.50%,第三年1.00%,第四年1.50%,第五年1.80%,第六年2.50%,到期赎回价格为108.30元(含最后一期利息)。),对应正股名富春染织,正股最新价为13.32元,转股开始日为2022年12月29日,转股价为15.85元。

    此外,投资者进行公募基金投资时,养老储备是其首要考虑的储备需求,比例达到56.6%。其次是财富管理储备需求,比例达到55.9%。教育储备需求和应急储备需求也有所提及,比例分别为33.4%和26.9%。

    在我国资本市场不断发展成熟,居民投资理财需求持续增长的背景下,基金投顾的重要性更为凸显。

    近期,金鹰基金左佳玉表示,一方面居民的投资观念正在逐步转变,越来越多的投资者开始关注多元化资产配置和风险分散,对专业财富管理服务的需求逐渐增长;另一方面,政策的支持和行业自律的加强正在推动投顾业务的专业化和标准化发展。

    “因此,未来投顾业务或有望进入一个高速发展期,可能会成为未来金融服务领域的一个重要增长点,为投资者提供更加专业和个性化的财富管理解决方案”。

    为了更好地发展投资顾问业态,盈米基金建议,未来可通过继续制定投顾相关法律法规、强化个人养老税收优惠制度,培育多样化的投顾参与方等方面来推动投资顾问业态更好地发展。

    盈米基金还建议,在兼顾不同资产管理机构经营特色的前提下,出台整个大资产管理行业关于投资顾问业务统一的监管规则。同时,可以参考证券投顾人员管理办法,由中国基金协会加快制定相应的基金投顾人员资质管理办法,并且开展基金投顾人员备案管理。

    校对:杨立林‍‍‍股票杠杆式投资